6月5日午后，市场风云突变，热门赛道集体回调。光模块CPO走低杠杆风险控制，中际旭创大跌超8%，新易盛、天孚通信跌超4%。热门ETF方面，光模块CPO含量超50%且“易中天”含量高的创业板人工智能ETF华宝（159363）场内大跌3.5%，成交超16亿元，资金进场净申购5000万份。
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国盛证券表示，算力板块长期演进逻辑并未动摇，随着时间进入6月，2027年光模块需求预期正加速明朗，而此前制约交付的上游核心器件缺料问题也逐步迎来改善拐点，光模块龙头厂商的产能与业绩弹性有望加速释放，建议“重回大光”，关注光模块龙头。*
技术端看，英伟达Spectrum-X以太网硅光技术已全面量产。新一代Spectrum-X交换机采用光电一体封装（CPO）架构，支持英伟达 Vera Rubin平台在数据中心实现横向扩展及跨区域AI工厂部署。开源证券认为，CPO商用化进程的加速推进，与Marvell全栈式产品矩阵形成双向印证与共振，有望共同催化CPO产业端的核心投资机遇。
需求端看，高盛预计，到2030年，Meta、微软、亚马逊和Alphabet四家科技巨头总支出将达5.3万亿美元，超过了日本、英国、印度和法国等200多个国家的GDP。如此庞大的投入将首先转化为对AI算力基础设施的强劲需求，而光模块作为数据中心内连接GPU集群、实现高速数据传输的核心器件，有望深度受益。
受光模块CPO等海外算力链强势表现催化，创业板人工智能继续领跑同类AI主题指数！截至6月3日，高“光”创业板人工智能ETF华宝（159363）标的指数近1年累涨超224%，大幅跑赢全市场同类AI主题指数，持续超额表现！估值端上，兴业证券表示，从PE-G和PS-净利润率角度，国内光模块等北美算力链龙头估值相对海外仍便宜。*
注：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11，创业板人工智能指数2021-2025年年度涨跌幅分别为：17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%、106.35%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。
一键布局光模块+AI应用机会，建议重点关注同类规模、流动性第一的创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），标的指数最新光模块含量超50%，“易中天”含量高，约三成仓位布局AI应用，不止是算力核心，也是AI应用代表。
值得注意的是，截至2026.6.2，创业板人工智能ETF华宝（159363）最新规模达74.36亿元，规模居全市场双创AI赛道首位！最近6个月日均成交超8亿元，交投居全市场AI赛道首位。
数据来源：沪深交易所等。
*机构观点参考资料来源：国盛证券《穿越波动，追光逐电》；兴业证券《看到什么指标，让我们5.26提示重回“光”？》
ETF基金相关费用说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金。场内交易费用以证券公司实际收取为准，不收取销售服务费。
联接基金相关费用说明：创业板人工智能ETF发起式联接C不收取申购费；赎回费7日以内为1.5%，7日（含）以上为0%；销售服务费为0.3%。创业板人工智能ETF发起式联接A申购费100万元以下为1%，100万元（含）-200万元为0.6%，200万元（含）以上为1000元/笔；赎回费7日以内为1.5%，7日（含）以上为0%；不收取销售服务费。
风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11，创业板人工智能指数2021-2025年年度涨跌幅分别为：17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%、106.35%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
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责任编辑：常福强 杠杆风险控制
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